昔日与日立、三菱齐名的日本制造业三巨头之一，日本东芝，在经历了漫长的74年上市历史之后，于12月20日正式从东京证券交易所退出，标志着其从辉煌走向暮色的又一个里程碑。东芝曾经制造了日本第一台洗衣机、电视机、电饭煲、微波炉、冰箱，并且开创性地推出了世界上第一台笔记本电脑，它的创新能力曾赢得了全球的瞩目。
但在不断变化的商业环境和技术迭代中，东芝一步步陷入窘境。70年代，东芝的创新尖端表现之一就是发明了世界上第一张NAND闪存芯片，它本应是走向数字存储未来的关键。然而，当时的东芝选择将重点放在DRAM内存条业务上。大手笔投资340亿日元，并投入1500名研发人员，一度研发出了当时世界上最大容量的DRAM存储芯片。到了90年代末，DRAM市场遭受重创，而此时东芝回过头来看，三星和英特尔已经在闪存领域占据了先机。
不仅在半导体市场选择了错误的赛道，东芝在核电市场的投资同样是其衰败的原因之一。当全球兴起建设核电站热潮之际，东芝在卖掉DRAM业务后，选择以高达54亿美元的三倍溢价收购了美国西屋电气的核电业务，然而，由东芝供应的两个核反应堆在福岛核电站事故中爆炸，导致了东芝核电事业的惨重打击，并最终致使西屋电气在2017年申请破产。
更严重的打击来自于2015年爆出的财务造假丑闻，东芝涉嫌在2008年至2014年期间虚报了1562亿日元的利润。这次丑闻直接摧毁了东芝百年老店精心建立的品牌信誉，东芝的市值随后急剧缩水40%，营业收入也从631亿美元跌到了297亿美元。
东芝的挫败，不仅是个案，还在一定程度上反映了整个日本制造业及日企的局限——陶醉于历史成就，忽视新兴产业的滋养，对传统“匠人精神”的执着，以及集中于国内的设计研发和生产制造，未能跟进全球化市场的步伐。
东芝退市后，将成为私募股权基金“日本产业合作伙伴”（JIP）的全资子公司，这次收购的2万亿日元资金涉及超过20家公司，它们都有可能成为东芝的新合作伙伴。东芝的未来虽重重挑战，但JIP向其投来重建企业的信心，预期3至5年内能帮助东芝重新上市，谱写新的篇章。
